2023比特币年度报告:币价回升158%,矿业总收入超98亿美元

作者:Carol,PANews

“修复”与“新生”是比特币2023年的两大关键词。一方面,在美联储连续加息,全球财政政策紧缩,地缘局势紧张的背景下,比特币一改去年的下跌颓势,进入了稳步上行通道;另一方面,在Ordinals协议的快速发展下,BRC-20铭文火爆市场,给比特币生态和整个行业带来了新的生机。

在这样的图景背后,2023年比特币的微观发展情况究竟是怎样的?明年可以展望哪些方面的进展?PAData全面回顾了今年比特币在交易市场、链上基本面、矿业和应用性这四大方面的数据变化。

TLDR;

  • 交易市场
  1. 2023年比特币基本完成了对去年下跌的修复,币价涨至4.2万美元以上,全年涨幅高达158.06%,且全年上涨趋势非常明确,持续性强。
  2. 历史数据表明,减产与币价上涨通常是同时出现的。比特币将在明年4月19日迎来第四次减产,有望在明年延续上涨趋势。
  3. 87.76%的筹码处于盈利状态,长期持有者的盈利水平高于短期持有者的。今年比特币的整体盈利状况远远好于去年。
  4. 今年比特币的价格变化与道琼斯工业指数和美元指数在总体上基本不构成统计相关性。但在部分时段,比特币与道琼斯工业指数存在一定的正相关性,与美元指数存在一定的负相关性。
  • 链上基本面
  1. 今年链上月均活跃地址数约为94.87万个,较去年小幅上涨了3.51%。
  2. 今年比特币一般用户的资产分布延续了加速小额化的趋势,但持币周期从长短两极分化倾斜至长期化。余额在0.001至1BTC之间的地址数量占到了总地址数的97.24%。2至3年的筹码数量占比年内增长了6.7个百分点。
  3. 交易次数和交易总额分化发展。今年比特币全年累计链上交易次数超1.45亿次,较去年增长了63%左右;全年链上交易总额约为4744.98万BTC,较去年暴跌了2547%。
  4. 今年比特币全年累计链上交易手续费约6.41亿美元,较去年激增了367.88%。今年平均每笔交易手续费约3.77美元,较去年上涨了146.41%。
  • 矿业
  1. 今年,比特币矿业的全年总收入(交易手续费和挖矿奖励)约为98.49亿美元。12月日均手续费占比激增至19.26%。
  2. 今年挖矿难度增长了90.35%,全网日均算力增长了106.27%。算力涨幅小于币价涨幅,这意味着矿业有机会获得超额收益。
  • 应用性
  1. 全年累计产生的Inscriptions(铭文)已超过4946万张。全年Inscriptions的增长有两个高峰时间,第一个高峰时间在4月下旬至9月中旬,第二个高峰时间从10月下旬持续至今。
  2. 比特币DeFi的TVL从0.96亿美元增长至2.99亿美元,年内增幅高达211.46%。最大的协议,闪电网络的TVL占比从年初的87.90%下降至70.95%。比特币生态多元化发展已经开始显现。

01交易市场:全年币价涨幅超158%,盈利筹码占比超87%

市场是观察比特币发展的最直观窗口。2023年比特币基本完成了对去年下跌的修复,币价从年初的1.65万美元一路上涨至年末的4.27万美元以上,全年涨幅高达158.06%,已经接近2022年初的水平。并且,今年比特币的上涨趋势非常明确,持续性强,超过5%的大涨大跌少,日环比币价变化的均值仅为0.29%,最高不超过9.77%,最低不超过-7.83%。

2023比特币年度报告:币价回升158%,矿业总收入超98亿美元

明年比特币将迎来第四次减产,减产预期被认为是推动币价上涨的重要动力。如果以减产前后半年(180天)各为一个周期的话,那么前三次减产的前半年,比特币分别上涨了134.62%、51.30%和-1.89%;减产的后半年,比特币分别上涨了955.74%、37.24%和72.21%。三次减产6个周期中,比特币只在第三次减产前半年下跌了,当时为市场寒冬期,但下跌幅度仍然不大。总体上,历史数据表明,减产与币价上涨通常是同时出现的。

根据BTC.com的预测,第四次减产预计将发生于2024年4月19日。目前,比特币已经进入减产前半年的周期(从今年10月22日开始),当天币价为2.99万美元,预计明年减产将为币价上涨提供动力。

不过,尽管今年比特币币价修复的趋势十分明确,但市场交易量并未同步上涨。全年日均交易量约为189.2亿美元,年内总体呈现下降趋势。其中,一季度交易量最高,平均值约为334亿美元,四季度交易量有所回升,平均值约为176亿美元。

另一方面,今年比特币的期货市场持续活跃,未平仓总额在年内持续攀升,从年初的63.79亿美元上升至年末的104.63亿美元,涨幅达到64.02%。但是,杠杆率反而在下降。根据CryptoQuant的数据,今年比特币期货市场的预估杠杆率从年初的30.67%下跌至年末的20.22%(截至12月21日),已跌回去年初的水平,基本处于最近三年间的平均水平。

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MVRV是市值和实现价值的比例,如果该值大于1,则意味着当前市场价格高于筹码交易时的“公允价格”,市场价格可能被高估。今年比特币的MVRV从1月13日开始就持续大于1,年末升至1.96,全年均值约为1.40。这表明,今年比特币的市场行情基本始终处于被高估的状态。

MVRV大于1也通常意味着更多筹码可能处于盈利状态。glassnode的数据显示,流通中的BTC的盈利筹码占比从年初的50.77%增长至年末的87.76%(截至12月19日),即绝大部分筹码都处于盈利状态。当前盈利筹码占比已高于去年最大值,今年比特币的整体盈利状况远远好于去年。

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从盈利策略来看,LTH-SOPR/STH-SOPR(长期持有者的输出盈利比例/短期持有者的输出盈利比例)从年初的0.61上升至年末的2.1,尤其是从10月下旬以后,这一比例几乎始终高于1。该比值以1为分界线,比值越大表明长期持有者的盈利水平高于短期持有者的。总体上,今年长期持有者的盈利水平更佳,且越到年末这一优势越明显。

机构资金方面今年值得关注的是,现货ETF的申请消息多次对比特币交易市场产生了影响(相关阅读《数读比特币ETF:5个期货ETF总资产近13亿美元,比特币受申请消息面影响有多大?》)。申请消息频频传出,在一定程度上意味着比特币与传统金融市场的关联在加深。不过,根据统计,今年比特币的价格变化与道琼斯工业指数和美元指数在总体上基本不构成统计相关性。其中,比特币与两者不相关(相关系数的7天均值在-0.5—0.5之间)的天数分别为179天和200天,分别占比51.59%和57.64%。

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不过在部分时段,比特币与道琼斯工业指数和美元指数有一定的相关性,与前者存在一定的正相关性,与后者存在一定的负相关性。具体而言,比特币与两者弱负相关(相关系数的7天均值在-0.5—-0.8之间)的天数分别有54天和96天,分别占比15.56%和27.67%;与两者弱正相关(相关系数的7天均值在0.5—0.8之间)的天数分别有114天和11天,分别占比32.85%和3.17%;与美元指数强负相关(相关系数的7天均值在-0.8以上)的天数有40天,占比11.53%。并且,从趋势上看,今年比特币与道琼斯工业指数的相关系数呈下降趋势,与美元指数的相关系数则呈上升趋势。

02链上基本面:全年交易次数激增至1.45亿次,交易总额暴跌至4744万BTC

比特币今年链上月均活跃地址数约为94.87万个,较去年月均91.65万个小幅上涨了3.51%,但仍低于2021年的月均活跃水平。其中,今年9月和11月的日均活跃地址数都超过了100万个,是全年最活跃的时期。

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从地址余额分布结构和持币时长分布变化来看,今年比特币一般用户的资产分布延续了加速小额化的趋势,但持币周期从长短两极分化倾斜至长期化。

从地址余额分布结构来看,余额在0.001至0.01BTC、0.01至0.1BTC、0.1至1BTC之间的地址数量最多,当前占到了总地址数的97.24%。也就是说,拥有1BTC相当于已经超越了97%的持币地址。并且,这三个余额区间的地址数量在年内分别增长了13.95%、10.92%和8.89%,增幅显著。相反,在1BTC以上的余额区间内,只有1至10BTC还有一定增长,年内涨幅约4.51%,其他几乎不变。另外需要注意的是,今年余额在1万至10万BTC的地址数量减少了6.14%。总体上,进一步加速了小额化趋势。

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从持币周期来看,目前,6个月以上是主要的持币周期,其中6至12个月、1至2年、2至3年、3至5年、5至7年和10年以上这6个周期的筹码占比都超过了10%。与去年占比变化的分界线主要在1年不同,今年占比变化的分界线主要在2年。在2年以上的各个持币周期周期中,2至3年的筹码数量占比年内增长了6.7个百分点,5至7年的筹码数量占比年内增长了3.2个百分点,10年以上的筹码数量占比年内增长了2.2个百分点。但相反,今年小于24小时和1周至1个月这两个周期的筹码数量占比的年内增发都远远小于去年。总体上,持币周期的短期化趋势没有延续趋势,但长期化趋势得到了加强。

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另一个与去年大为不同的链上趋势是交易次数和交易总额分化发展。今年比特币全年累计链上交易次数超1.45亿次,较去年全年的8899万次增长了63%左右,涨幅十分明显。今年月均累计交易次数1214.1万次,且年内呈现逐月增长态势。

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但是,超高的链上交易次数并没有带来同步增长的交易总额。今年比特币全年链上交易总额约为4744.98万BTC,折合约1.34万亿美元。币本位交易总额较去年12.56亿BTC暴跌了2547%。今年月均累计交易总额约为395.4万BTC,折合约1119.7亿美元。

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造成交易次数和交易总额分化发展的原因主要在于Ordinals协议的爆发,其带来的另一个结果是,交易手续费激增。今年比特币全年累计链上交易手续费约6.41亿美元,较去年1.37亿美元激增了367.88%。其中,今年的交易手续费主要来自5月、11月和12月(截至12月19日),这三个月的交易手续费都超过了1亿美元,合计占全年手续费收入的70.16%。

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今年平均每笔交易手续费约3.77美元,较去年1.53美元上涨了146.41%。年内平均每笔交易手续费从0.62美元激增至26.72美元,涨幅高达4182%。峰值一度超过37美元。可以说,今年比特币链上交易成本大幅提高了。

03矿业:全年挖矿总收入超98亿美元,算力增长106%

矿业一直以来都是区块链行业中的重要组成部分。今年,比特币矿业的全年总收入(交易手续费和挖矿奖励)约为98.49亿美元。其中11月单月的总收入达到了11.58亿美元,总体上,年内矿业收入呈增长趋势。

与Ordinals引发的交易热潮相一致,年内矿业收入的手续费占比也呈现两个峰值。第一个峰值为5月,日均手续费占比达到了12.74%,第二个峰值为11月至12月,日均手续费占比分别达到了11.80和19.26%。可以预计的是,如果明年挖矿奖励减半,但Ordinals引发的交易热潮仍持续的话,那么交易手续费占比可能进一步提高。

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从成本来看,今年矿业面临着难度和算力持续上涨的局面。今年全年比特币网络的挖矿难度调整了26次,其中上调19次,连续上调期集中在2月下旬至4月下旬和9月中旬至11月下旬这两个时间区间内。去去年相比,今年挖矿难度上调次数更多,上调幅度也更大。

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全网当前挖矿难度大约为67.31T,较年初增长了90.35%。同步增长的还有全网日均算力,当前约为562.1 EH/s,较年初增长了106.27%。与去年全网日均算力仅温和上涨11.21%不同,今年算力涨幅十分明显。而且,更需要对比的是,今年算力涨幅还小于币价涨幅,这意味着矿业有机会获得超额收益。

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根据BTC.com的统计,截至12月22日,在PPS模式下,比特币矿池每日每T算力的挖矿收益约为0.00000187 BTC,折合约0.082美元,在FPPS模式下,比特币矿池每日每T算力的挖矿收益约为0.00000268 BTC,折合约0.11美元。按照COINMETRICS的统计,比特币单位算力的挖矿收益(注:交叉比对后,该收益与FPPS模式的收益接近)年内增长了85.21%。总体而言,今年矿业收入可观。

04应用层面:铭文总数超4946万个,BRC-20成增长引擎

比特币的应用落地一直以来都没有太多想象。过去,比特币的应用性主要体现在闪电网络和WBTC上,今年随着Ordinals的兴起,比特币应用发展的前景开阔了起来。

首先,从最热门的Ordinals来看,截至12月19日,累计产生的Inscriptions(铭文)已超过4946万张,要知道这个数值在年初仅为4。全年Inscriptions的增长有两个高峰时间,第一个高峰时间在4月下旬至9月中旬,第二个高峰时间从10月下旬持续至今。在高峰期,单日新增Inscriptions的数量多日超过40万张,最高一度超过50万张。

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从类型上看,图片(image)和文本(text)是两个主要形式,前者指向了类似NFT的图片,后者则衍生出了BRC-20代币。在Ordinals刚面世时,图片是主要类型。一季度,图片共有37.8万个,而文本只有27万个。但从4月以后,这个格局迅速反转,文本成了主流。二至四季度,文本共有4714万个,而图片只有106.7万个。这背后与ORDI等BRC-20代币的造富效应分不开。

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目前,BRC-20的火热还在持续,图片类Inscriptions的交易市场也在逐步发展,与更为成熟的ERC-20和NFT市场相比,比特币生态的发展还有很大的空间,尤其是BRC-20的出现,让一些人看到了类似以太坊DeFi Summer的热度。

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从比特币DeFi的TVL来看,今年从0.96亿美元增长至2.99亿美元,年内增幅高达211.46%。最高TVL一度超过3亿美元。并且,值得关注的数据是,比特币上最大的协议,闪电网络的TVL占比从年初的87.90%下降至70.95%,结合总TVL的增长,这意味着比特币网络中出现了更多的应用,并且这些应用的TVL在快速增长。

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