深度分析互联网计算机协议代币 ICP 的流通量数据和未来趋势预判

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作者:CH_Capital Ti

市场经济下,价格变动由供求关系决定。在需求一定的条件下,供给越多,则价格越低。反之,供给越少,则价格越高。

供需决定价格,价格又会反过来影响供需。

以下就是我对目前ICP流通量一些数据的梳理和趋势的预判。

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图1: ICP流通供应量(来源:https://dashboard.internetcomputer.org/) ICP 经济模型部分

ICP流通量的三个增量来源:

支付给节点的节点奖励

NNS上支付给质押者的治理奖励

NNS每个月的神经元溶解

ICP 流通量的三个消耗途径:

网络运行计算消耗

ICP交易会燃烧ICP

ICP在NNS内质押

我们先来说说,ICP 进入流通供应的三个来源:

支付给节点运营商的节点奖励

在 NNS 上支付给 ICP-stakers 的治理奖励

溶解 NNS 上神经元的 ICP

那这三种来源谁占的比重更大?三种来源到底谁才是支配ICP流通量的关键?各个因素之间的影响占比分别是多大?

我们来一一分析:

支付给节点运营商的节点奖励

2021年主网上线一来每个月平均节点奖励是 6万枚ICP,2022年一月和二月的节点奖励分别为 44k 和 79k ICP,与去年的6万枚ICP/月的节点奖励相同。也就是这部分供应也就是6万ICP/月;

在 NNS 上支付给 ICP-stakers 的治理奖励

到目前为止,平均每月铸造 91.6万 ICP 作为 2022 年的治理奖励。(2 月中旬重大治理提案生效后,铸币量略有增加。)

在链上确实可以观测到有大量治理奖励被重新质押回神经元,相当于神经元奖励复利。

我们暂且假设 50% 的铸造治理 ICP 会被转移到交易所出售,因此每月大约有 46万枚 ICP 被添加到流动性ICP中;

NNS 上神经元的溶解 ICP(相当于私募释放)

2022 年的前四个月,平均每个有 560 万个 ICP 从 NNS 中解散:

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图2: 每月NNS ICP释放量

各个月份ICP释放总量如图所示,我们可以看到2022年四月之后有一个明显的断崖式下跌的区间,暂且称之为“区域一”。 这主要是因为几个大的私募神经元(每个都超过300万ICP),这个断崖式下跌有点像去年4月份的FIL6消失,是由于私募释放的到期而产生的一种供应量减少。

但又不能完全类比,因为ICP神经元的释放,一是没有固定时间,神经元每个月的释放时间是随机数生成的,防止各个神经元释放时间重叠而对市场形成的冲击;二是ICP大的神经元释放不是一次性的,一个大的溶解神经元通常需要大约 4 周的时间来释放其 ICP,因此确切的说,溶解释放减少的时间不是一个时间点,而是一个时间段,时间段是4月初到5月底之后,会迎来ICP 从 NNS 溶解的显着减少,达到约 200 万 ICP/月减少。

说完了供应,我们再来梳理一下ICP 流通量的三个消耗途径:

网络运行计算消耗

ICP交易会燃烧ICP

ICP在NNS内质押

网络运行消耗:

IC网络上的智能合约app(罐子)都需要支付Cycles, Cycles相当于ETH上的gas, 由ICP转化而来,不同的是,之后这部分可能由Dapp开发商来充值cycles,不需要使用者支付(有点像现在的微信,由app运营方)。 目前这部分消耗大概稳定在 6万 枚左右,燃烧的斜率也没有增加的趋势。

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图3: 目前为止ICP烧毁量(来源:https://dashboard.internetcomputer.org/)

这还是燃烧消耗的总量,总的来说对于整个ICP的流通量来说燃烧消耗的总量可以说是微乎其微,这与目前的ETH燃烧机制和FIL等燃烧机制都有很大不同,究其原因:

部署到 IC 成本低廉(以 ICP 计)。一些比较大的app合约我看链上燃烧才2个ICP

自IC创世区块以来,应用程序的生态系统并没有扩大多少。这几乎肯定会改变,因为在过去一两个月中有许多项目部署在 alpha 或 beta 阶段。

这部分在接下来一年都很难有大规模增长,所以这部分对于整个ICP流动性消耗可以忽略不计。

ICP交易燃烧的ICP

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图4: 交易转账消耗的ICP(来源:https://dashboard.internetcomputer.org/)

截止2022年3月26日,ICP的交易费用燃烧量一共是276枚,相当于276万笔交易。

最近,Entrepot 交易图表显示了 NFT 交易的巨大增长,但是NFT交易不存在指数级增长的可能性,目前这部分占整个燃烧的比重还是非常少的,期待之后Defi 的兴起可以带来一个交易消耗指数级的增长,从上图中确实可以看到有斜率变陡的趋势。

接下来我们会密切关注这一数据,这个数据也是观察ICP生态活跃程度的重要参考数据。

ICP 质押进 神经元(Staking)

从 2021 年 5 月到 2022 年 1 月,平均每月在 NNS 上新质押 71.1万 ICP(总共 640 万 ICP!)。

新质押的 ICP 的平均解散延迟为 5.9 年,并且大部分质押仍处于锁定状态(97% 仍处于锁定状态!)。其中有370万ICP选择锁定8年,占总staking 50%.

且大多数节点选择治理奖励复投,主要还是既然计划长期锁定,就是长期看好,大头本金都在锁定,索性利息也复投。

目前,治理奖励为新质押的 8 年神经元支付 21.8% 的年收益率,但是神经元所有者可以“合并成熟度”(将收益率重新投资回神经元)并通过复利获得更高的收益率:

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图5: 不同级别复投之后的8年年华收益率

这部分有利于缓解之前提到的治理奖励供应。

总的来说,ICP在想要实现通缩,五月之后(由于第一季度的大额释放实现通缩已经不可能了)每个月消耗要达到 360万左右即可;但目前NFT和Defi市场的流动性需求大概10万,NNS质押大概70万,燃烧和交易费用每个月目前忽略不计,要实现通缩还有一段距离,我们继续密切观测数据。

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