人人都可以当股东的去中心化金融(Defi)-区块链毕设资料

这是qklbishe.com第4360 篇区块链毕业设计资料
提供毕设资料分析,通过本文《人人都可以当股东的去中心化金融(Defi)-区块链毕设资料》可以理解其中的代码原理,这是一篇很好的区块链代码论文资料

人人都可以当股东的去中心化金融(Defi)

easyman   |     |   38 次阅读

前言

上周我们发了一篇介绍Uniswap.VIP的公众号文章,但是我大多数的朋友都没有接触过数字资产,所以很多朋友都说“看不懂”。我想这个“看不懂”实际上意味深刻,并不完全是字面上的意思,还包含了对数字资产这一新生事物的疑虑。这让我认识到,虽然经过2017年的牛市,大家都已经知道比特币、区块链这些名词,但由于这几年公共区块链项目中众多的骗局、庞氏,绝大部分主流人群对数字资产都抱有强烈的抵制心理,再加上去中心化、去中心化金融这些概念,普通人理解起来有相当的难度,有必要做一些更基础的介绍。
金融,一切乱象的根源

中本聪2008年发表的论文《一个点对点的电子货币系统》,论文的标题就已经很清楚地表明,区块链从一开始就是金融领域的技术。这是它在被喊死数百次之后依然越活越好的原因,也是一切乱象的根源。金融,从来都是一个高度敏感的领域!

任何一种新的金融技术:承兑汇票、债券、股票、期权,以及各种掉期合约等金融衍生品,当其刚诞生的时候,都焕发着新事物的蓬勃生命力,以及充斥着:乱象!原因无它,钱这个万恶的东西,一定会引来各路牛鬼蛇神。最终一项新技术的成败,还是要取决于它究竟是否解决了一些核心问题,真正创造了应用价值。然后,还要靠姗姗来迟的系统性监管来确定安全边界。

比特币无疑是一次伟大的创新,但伴随它的同时还有丝绸之路的暗网交易;还有一度占据60%以上交易量的中本聪骰子(satoshi dice),那是一个利用加密技术的单向不可逆性开发的,一个可验证公平性的菠菜游戏。正如原子能可以发电,也可以造核弹一样,技术本身是中立的,但总会有人用技术为人类造福,也一定会有人损人利己,利用技术作恶。
关于以太坊

在我看来,无论是2017年的牛市,还是今年的牛市,都是由以太坊驱动的。

以太坊,一台可编程的世界计算机,相比于比特币来说,它能够完成更加复杂的任务。以太坊提供一种简单但完整(图灵完备)的编程语言,能够在区块链上部署一段被称为”智能合约”的代码,这段代码一经部署之后就不能修改,而且代码一般都会开源并经过验证,保证其开源出来的源码和区块链上的机器码是一致的。这些新特性使得它可以承载比记账、转账更复杂的应用场景,比如融资、交易、借贷等。正因为可以编程的特性,以太坊吸引了区块链领域最大规模的程序员团体,多达几十万开发人员围绕着以太坊建立了庞大的生态,形成区块链领域最强大的技术力量。而技术人才,是一切创新的基石!

2017年的数字资产牛市,是由以太坊掀起的ICO热潮带动的,可惜这个过程并不光彩。在智能合约的加持下,以太坊上开发了一种新的融资技术,投资者把以太坊发送给某个智能合约,这个智能合约给投资者发送一些它记账的数字,这个过程被称作ICO(Initial Coin Offering,首次代币发行),名字来源于IPO(Initial Publlic Offering,首次公开募股)。ICO本身并不能说是一件坏事,它的初衷是为区块链创新企业提供一种新的融资方式,但以太坊团队显然大大低估了人性作恶的能力,以及金融市场疯狂起来的非理智性。很快,ICO就演变成一场骗子的狂欢,各种没有哪怕最基本原型的空气项目充斥着市场。最终,ICO被几乎所有的主流国家禁止。融资需要被严格地监管,这是几百年金融史早就已经充分验证了的结论,ICO的故事不过是再一次验证这个结论。

但是,以太坊并没有停止技术创新的步伐。今年以来,以太坊的去中心化金融(Decentralized Finance,简称Defi)技术在经过几年的发展之后,终于迎来了一场爆发,也带动了今年的数字资产牛市。目前去中心化金融的应用场景主要有去中心化交易所和借贷平台,几个有影响力的项目见下表:
去中心化交易所 借贷平台
Uniswap MakerDAO
Curve Compound
Balancer Aave
人人都可以当股东的去中心化金融(Defi)
去中心化交易所

去中心化交易所(Decentralized Exchange), 简称DEX,是目前以太坊上最大的应用场景。

去中心化交易所是由以太坊上的一套智能合约组成的交易协议,每个去中心化交易所都有自己的一套交易协议,通过智能合约的方式实现出来。由于代码都是开源的,很容易验证它的交易规则是否公平,代码是否存在漏洞。
借贷平台

去中心化的借贷平台,一般都通过超额抵押某种数字资产,借贷出其它数字资产的一套智能合约。

比如,以太坊上的MakerDAO,就可以通过超额抵押以太币,借贷出锚定美元的稳定币DAI。
去中心化究竟意味着什么?

去中心化,一个听上去就让人向往的名词!

人们对于对冲无休止的量化宽松,以及掌握自身财富的向往,对于传统中心化金融体系的憎恶是如此的强烈,只要是一个真正的去中心化项目,它的主体不依赖于任何一个团体或组织,其生命力就会显得无比顽强。比特币完美地诠释了这一点。虽然在比特币的生态系统中,也有中心化交易所、矿机厂商、矿池、矿场、矿工、巨鲸等团体或企业,但它们都无法左右或控制这张遍布全球的网络,在巧妙设计的经济激励体系下,它们也没有作恶的动机和能力,它们只是维系这张网络健康的一些组成要素,而不是控制这张网络的主体。甚至包括项目开发者本身,也无法控制这张网络,他们的初衷就是开发一个去中心化项目😏

去中心化技术同时又是一项以牺牲效率,换来高安全性和可靠性的技术。下表展示了比特币和以太坊的独立节点数:
人人都可以当股东的去中心化金融(Defi)
独立节点数 数据来源
比特币 10,343 bitnodes[1]
以太坊 8,235 ethernodes[2]

每一个独立节点的背后,可能是一台机器,也可能是一个大型矿池,某些大型矿池的一个独立节点背后,可能就是上万台机器。

以太坊2.0还没有正式启动,它的一个测试网——Medalla,目前也已经有56,000多验证者节点,每个节点都可以视作一台独立的机器。可以参见:beacon.com[3]

想一想建设这样一个庞大的网络需要花费的成本,以及运维所需的成本。光是比特币一年消耗的电量,就已经超过一个中等国家的全年耗电量。而且,为了协调如此多的机器,需要精心设计同步协调的机制,因此它的处理能力甚至还不如一台个人电脑。这就决定了在去中心化系统,在这台昂贵的世界计算机上,只能跑一些高价值交易,游戏、社交软件等,嗯,还是交给中心化系统吧,它们的效率要高得多,才负担得起成本。

去中心化系统也必须是完全开源的,要经得起充分研究和无休止的攻击,才能足够健壮和去信任化,否则谁会真金白银地参与一个随时可能出现致命漏洞的网络建设呢。正因为它是完全开源的,所以很容易被山寨,出现各种山寨版本,只要能吸引到足够多和足够分散的参与者,山寨本身倒也不是问题,去中心化嘛😎

低效率、高可靠性、高价值交易,这就是去中心化的本质,它也只能够承载满足这些条件的应用场景。

Uniswap介绍

去中心化交易所Uniswap的日交易额已超过4亿美元,流动池总额超过20亿美元,超过绝大多数传统的中心化交易所【数据来源:uniswap.info[4]】。以此为标志,Uniswap已经建立起以太坊上首个真正有竞争力的应用场景。
人人都可以当股东的去中心化金融(Defi)
众所周知,在围绕比特币打造的生态链中,中心化交易所占据了头部位置,赚取了最大也最可靠的收益,甚至超过了矿机厂商。虽然在Uniswap之前已经有一些去中心化交易所,但都没有真正形成气候。而Uniswap,这个最初由一个人开发的项目,因其简单、精致、且具备去中心化应用的所有特征,从2018年12月上线以来,取得了长足的发展,已经开始动摇传统中心化交易所的头部地位。

Uniswap也定义了一些去中心化交易所的基本特征:

•完全开源.•任何人都可以创建新的交易对.•没有任何特权账户.•任何人都可以通过提供资金,成为它的所谓流动性提供者(Liquidity Provider, 简称LP),也随时可以退出.•交易者需要付3‰的手续费,而手续费收入全部归流动性提供者所有【注:在Uniswap V2中,增加了一个开关,如果开关打开,流动性提供者会变成收取2.5‰的手续费,另外0.5‰归UNI代币的持有者,项目团队、投资人共同占有其中的40%.】

交易是一种刚性需求,无论是正常的交易者还是套利者都有交易需求,而且是高频需求。

套利者通过在不同的交易所之间的价格差异进行套利,甚至在同一个交易所的不同交易对之间进行套利。套利现在都是通过程序自动完成,是普遍存在的操作。套利行为同时也促进了交易所的流动性,有利于资产的价格发现,本身是市场的正常组成部分。同时,市场上本来就有一部分做T0交易的短线操作者。套利者和短线交易者都是高频交易用户,这也是交易所在数字资产生态链中占据头部位置的根本原因。

感谢Uniswap团队,开发出这样一个符合去中心化原教旨主义者所有诉求的优质项目,使得普通用户通过提供流动性,就可以成为它自动做市商中的一员。投资Uniswap流动池,本质就是在投资一个头部交易所!
价格波动

数字货币交易是24小时不间断的,也没有熔断、涨跌幅等限制,所以它的价格波动幅度相比传统金融市场要大得多。

而给Uniswap提供流动性的规则,是按照某个交易对当前的兑价,等额投入两份资产进流动池。比如,一个交易对是A币兑B币,投入流动池时,需要按照当时的A/B兑价,同时投入A/B两种资产。也就是说,投入流动池不能改变当前流动池的兑价。

另外还得介绍一个数字资产领域的名词,叫做“稳定币”。所谓稳定币,是指锚定某个法币单位的数字货币,如锚定美元的稳定币。在以太坊上有几个应用较为广泛的稳定币:USDT, USDC, DAI,它们都是锚定美元的稳定币。这几个稳定币各有自己的发行机制,但与我们这里的话题无关,略过不提。

数字货币的价格波动为流动性提供者带来3种不同的价格波动风险敞口:

•无波动风险:交易对两端都是稳定币。这种交易对的价格波动风险很低,对应的收益率也较低。•单向敞口:交易对的一端是稳定币,另一端是以太币或其它数字货币。这种交易对有价格波动风险,相应收益率也要高一些。•双向敞口:交易对的两端都是波动性大的数字货币。

价格波动会为投资者带来的损失,当流动性收益不足以弥补价格波动损失时,投资者就会蒙受损失. 如果投资的是两端皆为稳定币的交易对,那没有波动风险;而投资单向或双向风险敞口的交易对时,就有价格波动的风险。
交易方式 & 无常损失

在Uniswap上交易时,没有对手方,而是与流动池交易。与传统的订单薄式交易所不同,Uniswap采用的是用户与流动池交易,而不是与对手方交易。用户与流动池交易时,交易前后保持恒定乘积的自动做市算法。所谓恒定乘积,是指交易前后,流动池中A/B两种代币的乘积保持不变。

有一些流动性提供者很奇怪, 为什么在投入Uniswap流动池之后, 自己投入的代币数量一头在增加, 而另一头在减少?

这就是由Uniswap的恒定乘积做市算法决定的. 当投入Uniswap流动池时, 您获得了该交易对的流动性代币(UNI), 它代表着您在该交易对流动池中的份额,这个份额不会变化,但这个份额对应的代币数量,随着交易的不断进行是不断变化的。当您撤出的时候, 获得的是该份额对应的代币数量.

比如, 投入ETH-DAI交易对后,如果不考虑流动性收益:当ETH价格上涨时, 您的EHT数量会下跌, 而DAI数量则会上涨;同样,当ETH价格下跌时,您的ETH数量会上涨,而DAI数量会降低。

如下图所示:
人人都可以当股东的去中心化金融(Defi)

•假定您持有20ETH,然后您将其投入ETH/DAI交易对,投入时的ETH价格是 10ETH – 1000 DAI, 总价值 $2,000 美元.•当ETH币价上涨到200 DAI, 您在流动池中的份额变成: 7.07 ETH 和 1414 DAI. DAI增加, 而ETH减少了. 此时的总价值是 $2,828 美元, 它也上涨了,但没有单独持有ETH上涨得多. 计算公式如下:

$$ 原价格:10ETH / 1000DAI = 1ETH / 100DAI $$

$$ 价格上涨后: 7.07 ETH / 1414DAI = 1ETH/200DAI $$

$$ 恒定乘积:10 ETH * 1000 DAI = 7.07 ETH * 1414 DAI $$

•当ETH币价下跌到50 DAI, 您在流动池中的份额变成: 14.14 ETH 和 707 DAI. 此时的总价值是 $1,414 美元, 它也在下降,但又比单独持有ETH下降得少.

看出来了吗? 如果投入Uniswap流动池, 在不考虑流动池收益的情况下, 在币价波动时, 与波动幅度之间是一个开根号的关系, 有中学数学基础的人就可以很容易地解开这个方程。也就是说, 如果币价涨4倍, 那么您投入流动池的资产只会增长2倍; 而如果币价跌去75%,跌到原先的1/4, 您投入流动池的资产也只跌50%,缩水到原来的1/2.

这就是所谓的无常损失. 其实无常损失只会发生在币价上涨,且流动性收益跑不过币价上涨幅度的时候才发生。如果币价下跌,投入流动池反而可以缩小下跌幅度,那就不应该叫无常损失,而叫无常收益了。

这意味着什么呢?

1.如果您很确定币价未来会上涨, 而且上涨幅度会超过流动池收益率, 那么持币的收益会更高, 您应该持币。当然,预测短期币价涨跌的难度极大,而长期就要看价格涨幅和流动性收益哪个更大了。2.30%的年化收益基本可以对冲一半的币价跌幅,也就是说,假设您投入了USDC-WETH这种单向敞口的交易对,而它年化下来的收益率超过30%,那么即便ETH价格从现在的$350下跌到$175,您也不会产生法币价值亏损,流动性收益能对冲价格下跌。3.当然,选择低价位进入对于任何一种投资来说都是最好的。
无常损失是一道门槛

很多自媒体人云亦云地指责Uniswap有无常损失,一些山寨项目也号称能帮助投资者消除无常损失。其实在我们看来,无常损失是一种非常正常的现象,金融投资怎么可能没有价格波动呢?没有价格波动,怎么会有流动性?另外,无常损失本身也是一道很好的门槛,保护了价值投资者的收益率,将期望一夜暴富的投机客排除在外。如果没有无常损失的存在,20%以上的确定性收益率,那会引来疯狂的资金投入,摊薄现有流动性提供者的收益率。而那些所谓消除无常损失的山寨项目,又不知道需要在其它什么地方付出什么样的代价😎
合规性

中国法院已经有好几起判例,承认比特币、以太坊的财产属性,判例中强调了没有法律法规禁止私人间交付或流转数字资产。以下判例来自已认证的司法部微博账号:深圳仲裁填补司法判例空白!确认比特币具财产属性受法律保护[5]

但是在法币出入通道上,目前依然缺乏受监管的交易通道,在对法币出入通道的管理上缺乏法律依据,随意性较强。这一点与国外有很大的差距,美国、欧洲、日本都有受监管的合法交易所,法币出入通道是畅通的。由于缺乏有效监管,如果来往资金中涉及到非法资金,可能导致锁卡。
Uniswap.VIP是做什么的?

前面所说的内容,都是为了这个做铺垫🙂

Uniswap.VIP 是一个帮助Uniswap流动性提供者进行投资分析的工具。它提供了对Uniswap流动池总资产,投入的每个交易对,以及交易对详情的分析;同时它拆分了币价波动因素和流动性收益,提供总收益、币价波动收益、流动性收益等几种拆分后的收益情况分析,以帮助流动性提供者清晰地分辨不同的收益因素;另外,它提供了Uniswap上TOP100交易对的流动性收益排行榜,以帮助投资者找到最具价值的投资标的。

即便是没有投资Uniswap流动性的潜在投资者,也可以通过加载Demo地址,跟踪Demo账户的投资收益情况。

或许您会发现,投资其实是一件需要做很多研究,但操作却异常稀少,无聊而枯燥的工作😉
引用链接

[1] bitnodes: https://bitnodes.io/
[2] ethernodes: https://www.ethernodes.org/
[3] beacon.com: https://beaconscan.com/
[4] uniswap.info: https://uniswap.info/
[5] 深圳仲裁填补司法判例空白!确认比特币具财产属性受法律保护: https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404302923449411537
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